Synthetix协议的sUSD稳定币本周跌至$0.66的新低，低于其预定的$1锚定，超过30%，延续了一个月的脱锚趋势，引发了对该协议稳定性的担忧。
“值得指出的是，sUSD并不是算法稳定币，它是纯加密抵押的稳定币，”Synthetix创始人Kain Warwick在4月2日的推特线程中写道。“锚定可以并且确实会漂移，但有机制可以将其恢复到正常水平……这些机制正在进行过渡，因此出现了漂移。”
在同一线程中，Warwick试图通过将sUSD的波动性与其他稳定币，如Tether的USDT和MakerDAO的DAI进行比较来为当前形势提供背景。“这是sUSD，明显比Tether和DAI波动性更大，特别是考虑到图表的规模，”他说。
这种波动性源于3月7日实施的SIP-420升级，这是一项重大更新，重构了协议中债务的处理方式。
这一变化使得sUSD的支持者从单独的SNX质押者转变为共享债务池，抵押率从750%降至200%，这一举动削弱了关键的锚定支持激励。
根据CoinGecko的数据，sUSD在3月20日跌至约$0.98，月末跌至$0.91的低点，随后在4月继续下行。
“这一新设计提高了资本效率，但破坏了一个重要的稳定机制，”模块化区块链Okto的生态系统负责人Mrinal Thakur在推特上写道。“现在质押者没有强烈的激励去购买便宜的sUSD并偿还债务。”
“如果恐惧加剧，用户会蜂拥而出，造成更多的SNX卖压，并形成一个级联循环，”Thakur上周警告道。
Thakur指出，“流动性很薄”，“AMM池子中sUSD占比过重”，“小幅波动会引发过大的价格波动。”
与此同时，Warwick表示sUSD当前的不稳定是暂时的，声称“多年来我第一次对Synthetix没有担忧，这就是我今年购买SNX的原因。”
尽管他持乐观态度，但他警告持有者，“在这里被抛弃是可怕的。我并不是说这是底部——在好转之前，很可能会更糟。”
Decrypt已联系Kain Warwick，如他回应将更新此文章。
sUSD的不稳定性
sUSD稳定币最近的脱锚现象是年初以来持续不稳定的结果。它在1月份首次跌至$0.96，2月份艰难挣扎，直到3月份短暂稳定，然后在4月份再次下跌。
在跌至$0.66后，sUSD的价格在周五恢复到$0.83，依据CoinGecko的数据——但波动性仍然很高。
短期内，Synthetix正在通过Curve池和其衍生品平台Infinex的存款激励来增强流动性。
中期解决方案包括“无债务”质押以鼓励个人债务偿还。长期来看，它计划直接管理sUSD供应，并在其产品套件中增加新的采用激励。
尽管Synthetix金库据称持有3000万美元的sUSD和其他储备资产，如USDC和OP，Thakur警告称情况“脆弱”。