加密市场的下一步发展如何?市场就像一场战斗，熊市和牛市之间的差距会越来越大。加密分析师Benjamin Cowen对加密市场的未来进行了预测，认为比特币和以太坊的主导地位将会增强，山寨币兑比特币的走势与2019年夏季相似。
重要观点包括比特币主导地位整体上升，蓝筹股主导地位将进一步提升，以太坊/币安币/TON逆势上涨，以太坊现货ETF的影响可能被夸大。一旦市场注意力触底，山寨币便会触底。
对比特币的ETF影响：
许多投资者对ETF持有量激增，但比特币走势却不佳而感到困惑。Ben认为，加密市场的规模远远大于ETF的流量。还有许多被忽视的流动资金来源，例如鲸鱼老玩家。
为何如此痴迷于ETF？
对ETF的热情很大程度上源于个人偏见。具有讽刺意味的是，“无钥即无币，币钥为一体”的支持者也在推动ETF。这种前后不一致揭示出一股关键力量在起作用:博傻理论。
山寨币展望:未来趋势如何？
山寨币市场正处于关键的支撑。预计市场向下突破，可能引发进一步的回落。Ben的观点源于:大多数ALT/BTC都趋于震荡。
为什么看跌山寨币？
Ben的悲观观点集中在市场注意力上。山寨币因受到关注而蓬勃发展，从而塑造了其叙事和价格走势。目前的社会风险指标异常低，为0.02/1，表明散户兴趣极小。
ALT/BTC何时触底？
一旦社会风险指标达到更低的低点，ALT/BTC可能会触底。当前市场情况与2019年夏季美联储降息前的情况类似。2019年和2024年的社会兴趣在减半之前都有所反弹，但之后又有所下降。
涨跌指数(ADI)：
一种可视化山寨币资本化的方法是使用ADI。ADI是根据每天上涨代币数量与下跌代币数量的比率编制的指标，反映市场的总体趋势。最近行情表明，下跌的山寨币比上涨的多。不要与趋势作对。
比特币—暴风雨中的平静
虽然Ben对大多数山寨币持看跌态度，但比特币具备一定韧性。此外Ben还强调了以太坊、币安币和UNI的相对强度。
Ben没有详细说明为什么以太坊和UNI坚挺。一个合理的理由可能是DeFi的韧性。在市场普遍疲软的情况下，出现了一些强劲迹象。
疲弱的Total3
Total3指标(除比特币和以太坊之外的所有其他加密货币的总市值)仍低于其20W移动平均线。这并不意味着山寨币已经消亡，但有选择性的投资至关重要。
小市值 vs 大市值:
另一个有趣的观点是OTHER – Total3 / OTHERs。这是对低市值山寨币与高市值山寨币的对比。最近，较高市值的山寨币回报率明显优于其他代币。Ben预计，类似于2022年年中，低市值山寨币可能会出现进一步下跌。
比特币的统治地位会很快达到顶峰吗?
比特币的统治地位还没有达到顶峰。这是因为比特币没有跌破其20W移动平均线。比特币保持稳定在6万至7万美元之间，而其他代币则出现下滑。
比特币主导地位整体呈上升趋势:
这个周期的显著特征是山寨币没有出现普遍上涨。其结果就是，比特币主导地位整体呈上升趋势。
蓝筹代币占主导地位:
这一趋势也延伸到了蓝筹代币的主导地位:比特币和以太坊的主导地位上涨。预计这一数字将接近73%，甚至有可能达到80%的上限。市场近期数据约为73%，已进入区间上限。
比特币主导地位(不包括以太坊):
比特币主导地位最近的下跌完全是由于以太坊现货ETF的炒作。除以太坊外，比特币的主导地位仍然强劲。
以太坊/比特币展望:
现货ETF的炒作可能会暂时提振以太坊。不过，预计以太坊/比特币长期来看将呈下行趋势。这是因为美国的货币政策没有改变，尽管比特币在困难时期表现出色。
以太坊/比特币何时见底?
以太坊/比特币可能会在美联储降息或量化紧缩结束后触底，但这些事件尚未发生。在限制性货币政策的背景下，比特币的表现可能超过以太坊。
预测失效的条件?
Ben对以太坊表现出色的可能性持开放态度。特别是以太坊/比特币在7月份保持牛市区间上方。值得一提的是，Ben没有预测出5月底以太坊价格飙升。因而此次预测可能再次错误。
值得注意的是，在加密领域，悲观的观点往往比乐观的观点更容易合理化。然而，重要的是不要忘记市场的非理性本质。强反身性可以在一瞬间引发巨大的价格波动。