虽然仅凭减半事件很难做出高确定性的判断，但它确实可能具有结构性看涨因素。
从表面上看，比特币减半这一备受期待的事件在历史上通常是看涨的。然而，考虑到可以借鉴研究的减半历史发生次数较少，并且更加仔细地观察比特币在整体市场环境下的表现，很难仅凭减半事件本身做出任何高确定性的判断。
总体而言，从供应角度来看，比特币减半可能不是一个可交易的事件，但它具有结构性看涨因素。如果有适当的宏观风向支持，比特币在减半后可能会再次出现反弹行情。
关于比特币减半的共识是看涨，并且普遍认为这是一个可交易的事件。但事实真如此吗？在本报告中，我们深入研究了过去的减半事件，并对2024年减半进行了供应和宏观数据分析，以获取更多关于这个被广泛预测事件对投资者意味着什么的综合信息。
比特币减半是比特币网络预先编程的事件，指的是将比特币矿工的奖励减半。这是比特币货币政策中的一个重要机制，旨在防止通货膨胀，并降低后续新比特币的发行速度。
减半事件的程序更新每210,000个区块进行一次，大致相当于每四年一次。当比特币在2009年推出时，挖矿奖励设定为50枚比特币，经过之前三次减半（2012年、2016年和2020年），奖励已经降至每个区块3.125枚比特币。
比特币使用工作量证明（PoW）共识机制来验证和保护区块链上的交易。在PoW中，矿工需要互相竞争解决复杂的数学问题，第一个正确解决的矿工可以将下一个交易区块添加到区块链中。作为验证交易和向区块链添加区块的补偿，获胜的矿工将获得新创建的比特币作为奖励。
从历史上看，减半对比特币的价格走势通常是看涨的。然而，考虑到观察结果有限，并且无法确定与减半事件本身相关的因素，很难得出统计学上有意义的结论。此外，比特币减半后的1年平均回报率并不令人满意。
在比特币减半后的1年内，比特币的表现通常与宏观背景有关。尽管宏观条件与比特币的相关性经常受到争议，但宏观周期仍然是中长期资产价格的主要驱动力。因此，宏观背景对比特币的价格走势可能产生重要影响。
总的来说，比特币减半可能具有结构性看涨因素，但在做出投资决策时，需要考虑其他因素和整体市场环境。