SEC不仅可以依据美国国会授予的管辖权来界定加密货币是否属于”证券”，还可以通过”Regulation by Enforcement”的方式来进行界定。美国法院的判例对于SEC的管辖权至关重要。SEC会通过行政执法来对创始人、高管等提起民事诉讼或行政处罚，以违反美国证券法为由。法院的判决将决定SEC对于这些加密资产的管辖权。比如，2020年12月，SEC对Ripple提起民事诉讼，指称Ripple未按照证券法规定向SEC登记XRP的发行和销售，从而违法。SEC的诉讼不仅涉及加密货币的定性问题，也会处理一些加密企业的业务问题。例如，2023年6月，SEC对Coinbase提起诉讼，指控其在未经注册的情况下非法经营加密资产证券业务。最终法院基本支持了SEC的指控。由此可见，SEC通过行政手段不断扩大监管范围。由于加密行业监管框架模糊，SEC此类诉讼往往会造成”恐吓”式执法，使从业人员难以依据可靠法案自我保护。这对于加密企业的发展及创新都造成了严重影响。
