比特币在美国经济三年来首次收缩后下跌，凸显了衰退的担忧
比特币在周三下跌，此前美国经济三年来首次收缩，凸显了衰退的担忧。但根据一位分析师的说法，经济收缩实际上可能对这一资产是利好的。
加密资产管理公司Bitwise的欧洲研究主管安德烈·德拉戈施（André Dragosch）在接受Decrypt采访时表示：“我认为牛市仍在继续。”他承认，最初衰退风险和贸易不确定性对比特币是看跌的，但“现在正在转变为顺风。”
根据数据提供商CoinGecko的数据显示，比特币最近的交易价格约为94,000美元，过去24小时下降了1%。在周三的经济快照发布后，该经济快照显示第一季度经济年化收缩0.3%，该资产最低跌至93,300美元，大多数山寨币也出现下跌。
德拉戈施表示，当美国总统唐纳德·特朗普在2月份开始重塑全球贸易时，他愿意使用关税的做法导致投资者的风险偏好下降。这导致了比特币现货ETF的大规模资金外流，并创下了其有史以来最糟糕的一天。
当时，经济学家担心特朗普的关税可能迫使美联储保持较高的利率，以应对价格压力。现在，他们担心特朗普的关税正在对经济增长施加压力，以至于美联储被迫干预，通过降低借贷成本来刺激疲弱的经济。
周三，交易员们越来越相信，美联储将在7月会议结束时将基准利率下调至3.75%至4%的目标区间，这将代表其当前政策利率的两个季度百分点调整。根据CME FedWatch的数据，交易员们现在预见美联储在此方面的降息概率为58%，较前一天的52%有所上升。
德拉戈施表示，较低的利率往往有利于股票和加密货币等风险资产，因为借贷成本更低且流动性增加。然而，他指出，美国的衰退可能会影响企业的收入生成能力，而比特币并没有面临相同的估值压力。
“比特币是一种与系统脱钩的资产，”他指出，同时补充道“系统性风险对股票并不好。”
比特币最近显示出与美国股票的脱钩迹象，随着股票和美国国债面临压力，其与黄金一起上涨。这种动态与去美元化的主题相吻合，外国投资者正在对以美元计价的资产赋予新的风险。
通常情况下，美元在美国经济增长异常强劲以及经济灾难时期会走强，这一理论通常被称为“美元微笑”理论。德拉戈施表示，当美国的增长“相较于世界其他地区显得平庸”时，美元往往会走弱。两个点之间的下滑形状类似于微笑。
根据雅虎财经的数据，衡量美元相对于一篮子其他货币价值变动的美国美元指数（DXY）周三上涨0.23%。尽管过去一个月持平，但该指数年初至今已下滑8.3%。
“比特币与美元的反向敏感性通常很高，”他说。“如果你预计美元会出现某种结构性贬值，比特币可能是一个完美的对冲。”
编辑：詹姆斯·鲁宾（James Rubin）