银行开始扩展和集中信贷分配，导致贬值即将到来。一些人认为加密货币牛市结束了，需要在这个阶段推出代币。然而，比特币和纳斯达克100指数中的大型美国科技公司的走势不同。纳斯达克100和比特币的图表显示，比特币在今年早些时候创下历史新高后停滞不前。世界正在从单极的美国主导世界秩序转向包含巴西、俄罗斯等领导者的多极世界秩序。政府资助赤字，储户受到金融压制，中央银行印更多的钱。一些关于当前比特币牛市阶段的观点与地缘政治和全球货币形势的看法相一致。作者认为我们正处在一个转折点，正在从一种地缘政治和货币全球安排转向另一种。他希望跳出当前加密货币资本市场的风云变幻，关注更广泛的周期性趋势逆转。他想分析20世纪30年代大萧条至今的三大周期，将重点放在美国大同世界。在地方时期，政府对储蓄者进行金融压制，为过去和现在的战争提供资金。而在全球时期，金融管制放松，全球贸易得到促进。他强调了投资选择的重要性，根据不同时期选择投资黄金、政府债券或其他资产。最后，他描述了20世纪的关键日期，并展示了黄金和股票的对比表现。美国大同协会再次违约和贬值。这一次,美联储没有禁止私人拥有黄金,而是决定通过印钞和购买政府债券实施量化宽松。在这两种情况下,以美元为基础的信贷数量迅速扩张，旨在「拯救」经济。
主要政治集团之间的代理人战争再次全面爆发。一个重要的转折点是2008年俄罗斯入侵格鲁吉亚，作为对北大西洋公约组织(NATO)计划让格鲁吉亚加入的回应。对于俄罗斯精英以普京总统为首的集团来说，阻止北约的核心进入俄罗斯本土，避免被包围，是他们过去和现在的头等大事。
目前，西方（美国大同及其附庸）与欧亚大陆（俄罗斯、伊朗）在乌克兰和黎凡特（以色列、约旦、叙利亚和黎巴嫩）爆发了激烈的代理战争。这些冲突中任何一场都可能升级为双方的核战争。各国为了应对看似不可阻挡的战争进程，正在内部转向，确保国民经济各个方面做好支持战争的准备。
从本分析来看，这意味着储蓄者将被要求为国家的战时开支提供资金，他们将在经济上受到压制。银行系统将按照国家的指示分配大部分信贷，以实现某些政治目标。
美国大同协会再次对美元违约，以阻止类似1930年大萧条的通货紧缩萧条。随后，美国又像1930年至1940年那样设置了贸易保护主义壁垒。所有民族国家都在为自己着想，这只能意味着在经历金融压抑的同时，还要承受剧烈的通货膨胀。
从2008年11月25日至今，标准普尔500指数（白色）与黄金（金色）和比特币（绿色）的比较指数为100。
这一次，随着美联储让美元贬值，资本可以自由离开这个系统。问题在于，在当前的本地周期开始时，比特币提供了另一种无国籍货币。比特币与黄金的主要区别在于，比特币的账本通过加密区块链维护，货币以光速流动。相比之下，黄金的账本由大自然维护，其移动速度仅与人类实际转移黄金的速度相当。与政府可以无限量印刷但同样以光速移动的数字法币相比，比特币更为优越，而黄金则稍显不足。这就是为什么从2009年到现在，比特币在一定程度上抢走了黄金的风头。
比特币的表现远远超过黄金，以至于从这张图表上无法看出黄金和股票的收益差异。因此，黄金的表现比股票差了近300%。
量化宽松的终结
虽然我认为我对过去100年金融历史的背景和描述令人难以置信，但这并不能消除人们对当前牛市结束的担忧。我们知道，我们正处于通货膨胀时期，而比特币已经做到了它应该做的：表现优于股票和法币贬值。然而，时机就是一切。如果你在最近的历史高点买入了比特币，你可能会觉得自己像个beta版的绿帽子，因为你把过去的结果推断到了一个不确定的未来。话虽如此，如果我们相信通货膨胀将持续下去，战争（无论是冷战、热战还是代理人战争）即将来临，那么过去对未来有什么启示呢？
各国政府一直压制国内储蓄者，以资助战争和过去周期的赢家，并维持系统稳定。在这个民族国家和大型综合商业银行系统的现代，政府为自己和关键行业提供资金的主要方式是支配银行如何分配信贷。
量化宽松政策的问题在于，市场会将免费的货币和信贷投入到不生产战时经济所需的实际产品的企业中。美国大同协会就是这种现象的最好例证。沃尔克开启了无所不能的中央银行时代。中央银行家通过购买债券来创造银行储备，从而降低了成本，增加了信贷额度。
在私人资本市场，信贷的分配是为了使股东回报最大化。提高股价最简单的方法就是通过回购来减少浮盈。能够获得廉价信贷的公司会借钱回购股票。他们不会借钱提高产能或改进技术。改善业务以希望带来更多收入是具有挑战性的，而且也不能保证会刺激股价。但从数学上讲，通过减少浮亏，就能提高股价，自2008年以来，获得大量廉价信贷的大市值公司都是这样做的。
另一个容易实现的目标是提高利润率。因此，企业并未将股票价格用于建立新产能或投资更好的技术，而是通过将工作岗位转移到其他低成本国家来降低劳动力成本。美国制造业已经如此脆弱，以至于无法生产足够的弹药来应对俄罗斯在乌克兰的战斗。量化宽松（Quantitative Easing, QE）结合股东至上的资本主义，使得美国军事「巨头」依赖于国家的「战略竞争对手」（他们的话，不是我的）。这真是讽刺！美国大同协会和西方集体分配信贷的方式将与日本和韩国类似。要么国家直接指示银行向这个或那个行业/公司贷款，要么银行被迫以低于市场的收益率购买政府债券，这样国家就可以向「合适的」企业发放补贴和税收减