最近，比特币市场出现了巨鲸抛售的迹象，同时美国比特币ETF对比特币的增持也有所放缓。此外，美联储6月降息的预期已经大幅下降，预计比特币的盘整时间将会更长。然而，近期比特币生态资金流入大幅上升，预计在比特币减半前后将有可能出现突破，随后可能会迎来进一步的调整。
从链上数据来看，最近比特币巨鲸出现了抛售的迹象，与此同时，美国比特币ETF对比特币的增持也有所放缓。近期美国的比特币抛售引发了市场的担忧，虽然规模不大，但引发了市场的恐慌情绪。根据Scopescan数据显示，美国政府在过去的3天中将与丝绸之路相关的比特币转移到了新地址，总价值超过4000万美元。另据Santiment数据显示，自3月24日以来，持有100到1000个比特币的钱包数量保持相对稳定，在13872到13841之间波动。这种稳定性表明这些重要持有者目前并没有增加更多的比特币。
在本轮牛市中，比特币ETF成为行情的主要推手，但从最近的数据观察来看，其走势也有所放缓。从数据上看，从1月到3月中旬，比特币的资金流入量持续增长；但是从3月中旬之后，比特币ETF的资金流入量开始下降。从3月18日到3月22日，比特币ETF的资金呈现持续净流出，目前尽管资金出现净流入，但从趋势上看，比特币ETF的资金净流入量已经明显下降。总体上看，比特币上方存在较大的抛压，资金持续增持的迹象已经明显减弱。
根据彭博社的调查，除日本央行外，所有G10央行预计在未来一年内降息。最近一个月的各种事态发展进一步强化了这一预期。例如，在3月19日至20日的会议上，美联储官员表示，尽管预计GDP增长强劲、通胀上升，但仍计划今年降息三次。同样，英国央行自2021年9月以来首次没有官员支持加息，瑞士央行在3月21日意外降息。
总的来说，美联储6月降息的预期已经大幅下降，市场目前更倾向于7月或之后进行降息，甚至有些激进的观点认为要到2025年才会降息。对于比特币来说，市场原本将美联储降息作为比特币进一步上涨的主要推动因素，因为流动性增加会更容易推高比特币的价格。但是随着美联储降息预期的推迟，考虑到巨鲸增持迹象减弱，预计比特币的盘整时间将会更长。此外，地缘局势的紧张也成为影响比特币价格波动的一个重要因素，例如俄乌冲突和巴以冲突等。
从周期的角度来看，本轮周期与以往有很多不同之处，比如这次Meme炒作率先开始。然而，比特币的走势仍然可以借鉴。从链上数据来看，基于币天销毁、总流通量和已实现价格构建的BTC顶底两摸大周期币价显示，比特币在阶段3已经持续了约4个月。其中，在2012年到2013年，比特币在阶段3持续了约7个月；在2016年到2017年，比特币在阶段3持续了约11个月；在2020年，比特币在阶段3持续了约4.5个月。
此外，当前比特币链上老手持有的筹码比例已经达到40.6%。在历史上的牛市顶部，老手最低把筹码派发到10.4%甚至更低。图中的黑线表示比特币价格，柱形表示链上超过1年未动的比特币数量占总量的百分比，其中不同年龄段的比特币根据该年龄段的总买入成本市值进行加权，以消除远古巨鲸筹码在现在占比过大的问题。
总的来说，从技术图表上看，比特币目前在上方受到压力，在下方短期均线上方。考虑到比特币ETF资金流入的减弱和美联储降息时间可能推迟，预计比特币短期内将维持震荡洗盘的状态。然而，随着比特币减半的临近，比特币生态资金持续流入，特别是最近一周，资金流入量相对较高。根据Defillama的数据显示，比特币生态最近一周的流入量达到了66.58%。此外，比特币生态中的多个知名项目也选择在减半后上线。整体上看，比特币短期内有一定的走强迹象，预计在比特币减半前后有望实现突破；中期来看，比特币巨鲸出现抛售，比特币ETF的流入放缓，美联储降息时间预期推迟，预计比特币在减半前后会经历盘整阶段。
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