「创作者说」是 Foresight News 推出的一档对话专栏创作者栏目，我们每个月会邀请评选出的优秀创作者就市场热点话题展开对话，并整理他们的见解，以博采众议，挖掘更深入的思考。
Foresight News 2024 年 5 月优秀内容创作者整理如下：
美国当地时间 5 月 23 日，美国证券交易委员会（SEC）批准了 8 份以太坊现货 ETF 的 19b-4 表格，这标志着加密行业在比特币现货 ETF 获批后迎来又一个重要里程碑事件。监管态度的软化无疑是当前牛市的重要推动力，然而市场对此的反应却出人意料。这波利好能否助力以太坊接过接力棒，引领牛市走向繁荣呢？
本期「创作者说」主题为「现货 ETH ETF 获批，以太坊能引领牛市吗？」我们邀请到了 2024 年 5 月 Foresight News 优秀创作者榜单中的 LD Capital、Web3 小律、Eureka Partners、Block unicorn、inpower 王骏、曼昆区块链法律服务、小猪 Web3、Tom Analysis 以及 LFG Labs 参与讨论。
围绕「ETH ETF」这一话题，我们提出了「美 SEC 态度为何突然转变？」「利好消息的市场反应远不如 BTC ETF 的原因是什么？」「近期的以太坊基金会争议会有怎样的影响？」「哪些生态因此受益？」以及「近期的投资策略」这五个问题。以下是我们收集到的答案：
1、现货 ETH ETF 获批，美 SEC 态度突然转变，你认为原因是什么？从监管角度看，这对加密行业有何影响？
LD Capital：监管者和政治人物是难以预测的。从 ETH CME 的持仓量看，从 5 月 20 日的 22.59 万枚增长至 6 月 6 日的 31.9 万枚，显示出之前机构对 ETH ETF 的押注并不积极。SEC 的转变受政治因素影响，同时 FIT21 法案的众议院通过也展示了加密监管松动的信号。ETH ETF 的通过帮助其摆脱证券定性不确定性，对模糊证券定义的代币也是利好。
Web3 小律：BTC ETF 的推动原因包括 Garyscale 灰度的胜诉案件、BTC 非证券属性、BTC 期货监管以及传统金融的推动。ETH ETF 通过可能意味着主流对加密资产的认可，为传统金融对区块链改造的深入探索铺平道路。
Eureka Partners：近期加密市场的冷清使市场关注宏观市场，ETH 的争议主要在于其是否属于商品或证券。ETH ETF 的获批意味着美国对 ETH 达成了共识，为未来政策影响提供清晰方向。
Block unicorn：美国民主党和共和党达成共识，认可加密货币对政府的益处，加速了 SEC 的批准速度。政治因素和总统选举捐款对加密市场产生影响。
inpower 王骏：争取加密选民是主要原因，民主党和共和党都在努力吸引这一人群。监管松动对加密资产进入主流视野至关重要。
曼昆区块链法律服务：美国拥有庞大的加密资产用户群，监管松动助力虚拟货币项目合规上岸，提醒其他项目方注意合规成本。
小猪 Web3：ETH 一直是区块链 2.0 代表，共识稳固，SEC 的态度转变可能认可了其在加密市场的地位。ETH ETF 的通过是加密市场认可信号，未来山寨币也将受益。
Tom Analysis：美国和香港的以太坊 ETF 获批显示全球政府对加密生态的争夺。美国大选和政党对加密行业的态度，以及以太坊 ETF 的推动，将推动加密资产合法化，进入主流投资者配置序列。
LFG Labs：监管松动推动加密资产进入主流视野，是一个转折点，对加密市场发展有深远影响。
2、市场对 ETH ETF 利好消息的反应远不如 BTC ETF，为什么？你认为本轮牛市的主旋律会回到以太坊吗？
LD Capital：传统机构对 BTC 更熟悉认可，ETH ETF 可能带来的资金净流入不及 BTC 的 20%-30%。ETH 或在牛市中后期成为主旋律，短期内 BTC 仍强势。
Web3 小律：BTC 和 ETH 的资产属性不同，传统资本更接受 BTC 作为价值存储，而对 ETH 的接受度有差异。市场规模和机构需求差异可能导致资金流失望。
以上是 Foresight News 2024 年 5 月优秀内容创作者的观点整理。另一方面，以太坊基金会目前面临的问题主要是过于中心化。无论是核心开发者兼职赚钱还是V神的绝对影响力，都是其他基金会可能会面临的问题。我相信以太坊基金会这个组织具有反脆弱性，这一次也会从争议中走出来。以太坊的发展不完全受基金会控制，还有广大开发者社区的力量，这正是开源和去中心化的魅力所在。至于以太坊的合规路线、传统机构进场以及更广泛的前景，影响取决于以太坊基金会的决策以及整个开发者社区的态度，现在讨论这些还为时过早。
Tom分析：ETF的通过以及传统金融机构的进场，对现有以太坊生态造成巨大冲击，也将逐步削弱以太坊基金会以及Vitalik的影响力，并形成新的制衡与平衡。整体上，让整个生态脱离以太坊基金会单极化的状态，生态多样性进一步扩大，长期看相比过去会有更好的前景。ETF通过后，我们SoSoValue也会第一时间上线相关看版，提供ETF持仓占比等数据，通过这些数据大家也可以看到传统金融机构入场后对以太坊生态的影响。
LFG Labs：对于当前的以太坊生态来说，Vitalik和EF都是必选项，一个负责微妙地把控「正统性」方向，一个负责群策群力推动落实。这种形散实中心的架构，究竟会在敏感的监管眼中产生怎样的影响尚未可知，尤其是在所谓ETF寻求突破的敏感节点，推动「去Vitalik与EF」与否，也并不是一个好拿捏分寸的选择。
ETH ETF上线后，以太坊生态哪些领域会受益？有什么潜在机会？
LD Capital：龙头MEME，模块化，Restaking等。
Web3小律：以太坊上生态上目前并没有太多链上原生新的叙事。随着ETH ETF获批，链上链下的不断交互，更加看好传统金融代币化的落地场景。但是这是一个长期的过程，不一定能在短期看到。
Eureka Partners：本次ETH ETF的通过并不包括质押功能，对于当前以太坊中的Staking和Restaking领域是一件好事。由于ETF的发行方不能将ETH进行质押，对于当前采用PoS的以太坊来说，可以在一定程度上保证网络的质押平衡，避免出现某一方的质押比例过大而垄断质押市场。
Block unicorn：首先，以太坊整个生态都会受益，最先触达的是以太坊的价格，之后以太坊DEX、借贷协议等。其次潜在机会就是RWA，传统机构最喜欢的入口。
inpower王骏：以太坊上线后，传统资金比较方便大规模进场。也算是官方坐实了龙二的地位。
但是说实话，个人认为决定以太坊币价短期看资金流动，中期看政策，长期看应用落地。短期因素比较复杂，可能分析k线的会更有经验，反正我不怎么看。中期的话，这次以太坊的ETF还是利好Coinbase的，不出意外还是得用他的共享监督方案，聪这个角度是哪个看，以太二层Base链可能有一些受益。长期我会更关注应用落地的应用链场景，不过目前各个以太坊L2和Solana的竞争也是日趋激烈，有一点群英战吕布的感觉。
曼昆区块链法律服务：传统实物资产的代币化会受益，因为这些大机构相较网络效率而言，更加看重的是安全。金融领域和Web3的结合，应该是以太坊这一轮牛市最能落地的场景。
小猪Web3：ETF这轮叙事主要还是Layer2和Restaking，缺乏一些实用性。我不站在ETH ETF上线的角度，而是站在实际应用的角度看，Layer2是有可能诞生「奇点时刻」，也就是真正能落地的应用，因为Layer2本质上是以太坊的扩容方案，解决的是以太坊TPS低、交易确认速度慢的问题，这些问题制约了应用层的发展，用户还是更习惯在高性能但是中心化的Web2世界中冲浪。Layer2实际上就是提升用户体验，在Layer2上还可以继续构建Layer3，也就是应用链，来获取更好的用户体验，给革命性应用提供了土壤。目前Layer2的发展来看还是更强调底层技术，特别是ZK技术，我当然认为ZK技术是Layer2的终局，以太坊的未来，但是如果没有应用，底层技术只是空中楼阁，所以我看潜在机会也更多是在应用层，能降低用户使用门槛，利于区块链大规模采用的方向，例如AA钱包、GameFi、SocialFi这些。
